Noticias cortas: Números de la semana

Las finanzas públicas de Colombia se encuentran en una encrucijada, con proyecciones de déficit fiscal que alcanzan niveles históricos debido a un gasto elevado y un recaudo insuficiente. A pesar de los ahorros logrados por el manejo de la deuda, el Gobierno optó por incrementar el gasto, lo que, sumado al fracaso de la reforma tributaria, genera una fuerte presión sobre la sostenibilidad fiscal y aumenta el riesgo país de cara a 2026.

La discusión del salario mínimo para 2026 evidencia una profunda división, con una propuesta sindical del 16 % que duplica la oferta empresarial del 7,21 %. Esta diferencia pone en duda la posibilidad de un acuerdo y deja la decisión final en manos del Gobierno, en un contexto de alta sensibilidad por sus efectos sobre la inflación y el empleo formal.

El hundimiento de la reforma tributaria de $16,3 billones ha generado una crisis fiscal para el Gobierno, que ahora debe decidir cómo financiar el presupuesto de 2026. La decisión del Congreso evita una mayor carga impositiva sobre el sector energético, pero abre un debate sobre la viabilidad de medidas extraordinarias como la emergencia económica para obtener los recursos necesarios.

La Reserva Federal de EE.

UU. ejecutó su tercer recorte de tasas del año, llevándolas a un rango de 3,5 % - 3,75 % en un intento por sostener el empleo. La medida, que generó un debilitamiento global del dólar, fue recibida con cautela debido a la división interna de la FED y a una inflación que aún persiste por encima de la meta.

Contrario a la tendencia internacional, el Banco de la República se encamina a un ciclo de alzas de tasas en 2026, según proyecciones de importantes entidades financieras. Se espera que la tasa de interés supere el 10 % para combatir una inflación persistente y una demanda interna recalentada, lo que marcará una política monetaria restrictiva para el país.

En septiembre de 2025, la deuda externa de Colombia marcó un hito al alcanzar un saldo récord de más de US$211.5 mil millones.

Aunque su peso relativo al PIB se mantuvo estable en 48,6 %, el crecimiento nominal, impulsado por el sector público, evidencia una creciente dependencia del financiamiento externo y mayores vulnerabilidades para la economía nacional.

Las principales entidades financieras coinciden en que la inflación en Colombia cerrará 2026 por encima de la meta del Banco de la República, con proyecciones que rondan el 5 %. Factores como la indexación por el salario mínimo y un consumo dinámico mantendrán las presiones sobre los precios, obligando al banco central a sostener una política monetaria restrictiva.

La pérdida de autosuficiencia ha obligado a Colombia a depender del gas importado, impulsando al Gobierno y a la CREG a acelerar la construcción de nuevas plantas de regasificación en La Guajira y Buenaventura.

Estas medidas buscan garantizar el suministro energético y mitigar el impacto en las tarifas, aunque el sector advierte sobre los riesgos de operar con una infraestructura al límite durante 2026.

La IATA ha denunciado que los retrasos en la entrega de aviones y repuestos han costado a las aerolíneas US$11.000 millones en 2025. La asociación critica la enorme brecha de rentabilidad entre las aerolíneas (margen <4 %) y sus proveedores (margen >25 %), a quienes acusa de beneficiarse de la crisis, y explora acciones legales para enfrentar la situación.

Las perspectivas de crecimiento del PIB de Colombia para 2026 varían significativamente, con pronósticos que van desde un optimista 3,2 % hasta un más moderado 2 %. Esta divergencia refleja la incertidumbre en torno a factores clave como la política monetaria del Banco de la República, el comportamiento del consumo y la recuperación de la inversión en un año electoral.