La Contraloría advierte que la repatriación de fondos de pensiones propuesta por el Gobierno aumentaría el riesgo fiscal

Un análisis técnico de la Contraloría General de la República ha encendido las alarmas sobre el plan del Gobierno para obligar a los fondos de pensiones a traer sus inversiones del exterior, advirtiendo que la medida afectaría la rentabilidad de los ahorros y generaría un mayor déficit para la Nación.

La Contraloría General de la República emitió una advertencia sobre un proyecto de decreto del Ministerio de Hacienda que busca limitar las inversiones de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) en el exterior. La propuesta gubernamental planea reducir progresivamente el tope de inversión extranjera, primero a un 35 % y luego a un 30 %. Según las proyecciones del organismo de control, esta medida forzaría la repatriación de aproximadamente $177,8 billones para el año 2030. El principal impacto negativo de esta política recaería sobre el ahorro de los trabajadores. Según el análisis de la Contraloría, las inversiones internacionales han demostrado históricamente una rentabilidad muy superior a las locales.

Un portafolio diversificado con activos en el exterior ha logrado un rendimiento promedio anual del 8,5 %, en contraste con el 3,8 % que habría obtenido un portafolio invertido exclusivamente en Colombia. En términos prácticos, esto implicaría que un trabajador podría recibir una mesada pensional hasta un 29,5 % menor al momento de su jubilación. Se estima que los afiliados dejarían de percibir cerca de $3,2 billones en sus cuentas individuales por la pérdida de rentabilidad.

Adicionalmente, la medida generaría un considerable riesgo fiscal para el Estado. La Constitución establece que el Gobierno es el garante de las pensiones, por lo que si los rendimientos de los fondos son menores, el Estado tendría que cubrir con recursos públicos el faltante para alcanzar la pensión mínima. Este escenario se agrava con la nueva reforma pensional, pues se proyecta que la Nación deberá destinar mayores recursos fiscales para el pago de mesadas entre 2037 y 2052, un periodo en el que aumentará el número de pensionados mientras disminuyen los cotizantes. La Contraloría también expresó su preocupación sobre la capacidad del mercado local para absorber un capital tan grande, ya que la inversión nacional en los portafolios de las AFP pasaría del 51 % actual al 69 %. El ente de control concluyó que guiar la asignación de los recursos pensionales por necesidades fiscales del Gobierno, en lugar de criterios técnicos, pone en riesgo la estabilidad del ahorro de millones de colombianos.