El aumento del salario mínimo en Colombia dispara las proyecciones de inflación y tasas de interés para 2026

El histórico aumento del salario mínimo a $2 millones para 2026 ha encendido las alarmas en la economía colombiana, con analistas y bancos de inversión proyectando un fuerte rebote de la inflación y un endurecimiento de la política monetaria.

El Gobierno Nacional fijó el salario mínimo para 2026 en $2 millones, un incremento del 23.7% que los analistas calificaron como "significativamente por encima de las expectativas". Esta decisión ha obligado a los bancos de inversión y entidades económicas a recalcular drásticamente sus proyecciones macroeconómicas para el año, señalando el salario mínimo como el principal riesgo al alza para la inflación. A raíz del ajuste, las proyecciones de inflación para el cierre de 2026 se dispararon. Goldman Sachs la revisó al 5.2%, JP Morgan al 6.1% y el Banco de Bogotá anticipa un 6.2%, sin descartar un escenario pesimista del 7%. Estas cifras contrastan con la meta del 3% del Banco de la República y la inflación de cierre de 2025, que se proyecta cercana al 5.2% o 5.3%, mostrando una resistencia a la baja incluso antes del impacto del nuevo salario. Como consecuencia, se espera una respuesta agresiva del Banco de la República.

Los analistas prevén un nuevo ciclo de alzas en las tasas de interés. Las proyecciones sitúan la tasa de intervención entre el 10.25% y el 11.25% para 2026, con la posibilidad de que alcance o supere el 12%. Este endurecimiento monetario encarecerá los créditos de consumo, hipotecarios y empresariales, afectando el presupuesto de los hogares y empresas.

El impacto sectorial será considerable.

Los servicios intensivos en mano de obra, como restaurantes, peluquerías, servicio doméstico y administración de copropiedades, enfrentarán mayores costos operativos que se trasladarían a los precios finales.

En el sector salud, las IPS y hospitales verán presionadas sus finanzas.

Aunque el aumento de los arriendos está regulado por la inflación del año anterior (cerca del 5.2%), la gran brecha con el alza salarial podría generar presiones para incrementos por encima de la ley. El presidente Gustavo Petro defendió la medida argumentando que busca un "salario mínimo vital" que aumentará el poder adquisitivo real en un 18.7%. Sin embargo, los economistas advierten que el efecto inflacionario podría erosionar rápidamente dicha ganancia.