Colombia enfrenta un panorama de alta incertidumbre económica y riesgos fiscales para 2026

Colombia inicia 2026 en medio de un complejo panorama económico y social, marcado por una incertidumbre que alcanza niveles récord y serias advertencias sobre la sostenibilidad de las finanzas públicas en un año electoral.

La economía colombiana cerró 2025 con el Índice de Política Económica (Ipec) en 299 puntos, uno de sus niveles más altos en años, reflejando un entorno de elevada cautela. Según Fedesarrollo, este resultado fue impulsado por tensiones fiscales, como el hundimiento de la ley de financiamiento y la posterior expedición de un decreto de emergencia económica, así como por el ruido político asociado al inicio del ciclo de elecciones presidenciales de 2026. A esto se sumó el anuncio de un aumento del 23% en el salario mínimo, que generó alertas por sus posibles efectos en la inflación y el mercado laboral. En el frente macroeconómico, Fedesarrollo proyecta una recuperación moderada del PIB, con un crecimiento del 2.8% en 2025 y del 2.9% en 2026.

Sin embargo, el principal foco de preocupación son las finanzas públicas. El centro de investigación advierte que, si bien el déficit fiscal se reduciría al 6.4% del PIB en 2025, este alivio es transitorio. Para 2026, se proyecta que el déficit se dispare al 8.1% del PIB, lo que podría llevar a que la deuda neta sobrepase el límite establecido por la regla fiscal en 2027 si no se implementa un ajuste estructural.

La inflación es otro desafío persistente.

Se estima que cerró 2025 en un 5.26% y se mantendría por fuera del rango meta del Banco de la República en 2026, ubicándose en 4.91%.

Este panorama podría obligar al banco central a incrementar las tasas de interés durante el primer semestre del año.

La cifra oficial del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de 2025, que se conocerá próximamente, será clave para definir los ajustes en arriendos, servicios y salarios.

Este complejo escenario económico se complementa con un panorama social estancado.

Un informe de Colombia Risk Analysis señala la falta de resultados significativos en programas gubernamentales clave de seguridad, salud y pobreza. El reporte advierte sobre un deterioro de la seguridad en departamentos como Cauca y una ampliación de las brechas territoriales entre el centro y la periferia del país, lo que evidencia que los avances sociales siguen siendo limitados.