El dólar en Colombia sube levemente en medio de expectativas por tasas de interés y preocupaciones fiscales

El mercado colombiano enfrenta una semana de volatilidad, marcada por un leve repunte del dólar y la expectativa de un inminente aumento en las tasas de interés por parte del Banco de la República. Factores tanto locales como internacionales configuran un escenario económico complejo para el inicio de 2026.

Durante la última semana de enero, el dólar en Colombia registró un ligero repunte, interrumpiendo la tendencia a la baja que había predominado en las últimas semanas. La Tasa Representativa del Mercado (TRM) para el miércoles 28 de enero se fijó en $3.678,59, mientras que en la jornada del jueves la divisa abrió en $3.679. A pesar de estos incrementos diarios, la moneda estadounidense acumula una caída cercana al 2 % en lo que va del año. El comportamiento del tipo de cambio está influenciado por una combinación de factores externos e internos. A nivel internacional, la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) de mantener sus tasas de interés estables, junto con las declaraciones de su presidente, Jerome Powell, sobre la solidez de la economía estadounidense, trajo calma a los mercados. Adicionalmente, los precios del petróleo alcanzaron sus niveles más altos desde septiembre, con el Brent superando los US$68, impulsados por la escalada de tensiones geopolíticas entre Washington y Teherán y factores climáticos en Estados Unidos. En el ámbito local, la atención se centra en la próxima reunión de la Junta Directiva del Banco de la República, programada para el 30 de enero. Los analistas prevén un aumento en las tasas de interés para contrarrestar las presiones inflacionarias, exacerbadas por el reciente incremento del 23 % en el salario mínimo. Las proyecciones apuntan a que las tasas podrían subir a lo largo del año, con estimaciones como la de J.P. Morgan que las sitúan en 11,25 % para finales de 2026. A esto se suma la incertidumbre generada por una tensión comercial con Ecuador, que podría afectar las exportaciones petroleras de Ecopetrol. Este panorama se complementa con una creciente preocupación por la situación fiscal del país.

Informes de J.P. Morgan señalan un deterioro en las cuentas públicas, con una deuda que pasó de $1.218 billones en 2022 a cerca de $2.036 billones para el cierre de 2025, acercándose al 65 % del PIB. Este factor, junto a un déficit fiscal superior al 7 % del PIB, ha llevado a la firma a mantener una recomendación de "infraponderado" para el mercado colombiano, considerándolo menos atractivo que otros en la región.