ANIF advierte que un decreto del Gobierno para reducir la inversión internacional de los fondos de pensiones podría disminuir el ahorro de los afiliados

Un borrador de decreto que busca modificar el régimen de inversiones de los fondos de pensiones en Colombia ha generado preocupación en el sector financiero. La propuesta limitaría la inversión en activos internacionales, lo que, según analistas, podría afectar negativamente la rentabilidad y el ahorro final de los trabajadores.

El Gobierno Nacional de Colombia está preparando un decreto para modificar el régimen de inversiones de los fondos de pensiones, una propuesta que ha encendido las alarmas de la Asociación Nacional de Instituciones Financieras (ANIF). El borrador plantea reducir gradualmente el límite de inversión en activos internacionales del 48 % actual a un 30 % en un plazo de cinco años, obligando a repatriar una parte significativa del ahorro pensional.

Según ANIF, esta medida tendría un impacto directo y negativo sobre los afiliados.

Un estudio del centro de análisis estima que la rentabilidad anual esperada podría disminuir entre 1,4 y 1,6 puntos porcentuales. En un escenario práctico, esto significaría que un trabajador que cotiza durante toda su vida laboral podría ver su ahorro acumulado para la jubilación reducido en cerca de un 24 %. Por ejemplo, un capital final proyectado de 861 millones de pesos podría disminuir a aproximadamente 652 millones.

La advertencia se basa en que la diversificación internacional ha sido un factor clave para el buen desempeño de los fondos, que en las últimas dos décadas han registrado rendimientos nominales promedio del 9,8 %. Al limitar esta exposición, los recursos repatriados se concentrarían en el mercado local, principalmente en Títulos de Tesorería (TES), ya que el mercado accionario colombiano tiene una capacidad limitada para absorber dichos flujos. Esto aumentaría la exposición al riesgo soberano y reduciría el acceso a oportunidades de mayor retorno en mercados externos. Aunque el Gobierno argumenta que la medida busca fortalecer el financiamiento de la economía local, ANIF concluye que los costos a largo plazo para los futuros pensionados superarían los beneficios a corto plazo. Esta discusión se da en un contexto en el que el sistema pensional es un tema central de debate político, como se evidenció en la "Gran Consulta por Colombia", y mientras entidades como Colpensiones continúan con sus operaciones de pago a más de dos millones de beneficiarios.