El presupuesto de 2026 refleja esta realidad, con una asignación de 102 billones de pesos para el servicio de la deuda, lo que equivale al 18,65 % del total. De esta cifra, casi el 60 % corresponde únicamente al pago de intereses. Aunque el Gobierno presentó una reciente operación de manejo de deuda como un éxito que mejoró el perfil de endeudamiento y redujo la relación deuda/PIB al 60 %, algunos analistas la consideran un alivio contable a corto plazo que simplemente aplaza los vencimientos. El desequilibrio estructural persiste, lo que obliga al Gobierno a buscar fuentes adicionales de financiamiento, como la ley de financiamiento por 16 billones de pesos, cuya aprobación es incierta. Críticos del modelo señalan que este escenario beneficia principalmente al sector financiero, que obtiene comisiones de las operaciones de deuda e invierte en bonos del gobierno en lugar de destinar crédito al sector productivo.
La deuda pública consume un tercio de los impuestos y presiona la política fiscal
El creciente nivel de la deuda pública se ha convertido en una de las principales vulnerabilidades fiscales de Colombia, consumiendo una porción significativa de los ingresos tributarios. Esta situación limita la capacidad del Gobierno para financiar la inversión social y productiva, y ejerce una fuerte presión para la búsqueda de nuevos ingresos, como se evidencia en la propuesta de reforma tributaria. El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf) lanzó una contundente advertencia: uno de cada tres pesos que los colombianos pagan en impuestos se utiliza para cubrir el servicio de la deuda del país. Esta carga financiera restringe el espacio fiscal para gastos en áreas prioritarias.


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