Las proyecciones del mercado para 2026 apuntan a que la inflación en Colombia cerrará nuevamente por encima del rango meta del Banco de la República, lo que limitaría el espacio para una reducción de las tasas de interés. A pesar de una moderación, los analistas anticipan que el país completará seis años consecutivos sin cumplir el objetivo de inflación de entre 2 % y 4 %. Las expectativas de inflación para el cierre de 2026 varían entre los analistas, pero se consolidan en un rango superior a la meta. La Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo sitúa la mediana en 4,65 %, mientras que Corficolombiana proyecta un 4,9 %, Renta4Global un 4,6 % e Itaú un 4,5 %. Estos pronósticos reflejan la persistencia de presiones al alza, asociadas a factores como el incremento del salario mínimo a dos dígitos, una demanda interna sólida impulsada por el gasto fiscal y la indexación de cerca del 45 % de la canasta del IPC. Ante este panorama, la Junta Directiva del Banco de la República mantuvo su tasa de intervención en 9,25 % en su última reunión de 2025.
Las proyecciones sobre su comportamiento futuro están divididas.
Mientras que firmas como Itaú esperan estabilidad, argumentando que el banco central es conservador y que la senda de desinflación no se ha deteriorado, otras como XP Investments prevén un ciclo de alzas de al menos 100 puntos básicos en el primer semestre de 2026, llevando la tasa al rango de 10,25 %–10,75 %. La encuesta de Fedesarrollo muestra que el mercado descuenta una posible alza a 9,50 % hacia marzo de 2026, antes de volver al 9,25 % a final de año, lo que sugiere un escenario de política monetaria restrictiva prolongada.
En resumenCon una inflación proyectada entre 4,5 % y 4,9 % para 2026, Colombia completaría seis años fuera de la meta del Banco de la República. Esta persistencia inflacionaria, impulsada por la indexación y el alza salarial, mantendría la tasa de interés en su nivel actual de 9,25 % o incluso podría generar alzas adicionales, según las proyecciones divididas del mercado.
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