Inflación Persiste por Encima del 5 % y Aleja la Meta del 3 % del Banco de la República

La inflación en Colombia se mantiene como un desafío macroeconómico central, con una tasa que se ubica en 5,5 % y proyecciones que la sitúan en 5,4 % para el cierre de 2025. A pesar de los esfuerzos de la política monetaria, el país completará cinco años consecutivos sin alcanzar la meta del 3 % fijada por el Banco de la República, lo que genera incertidumbre sobre la trayectoria de las tasas de interés y el costo de vida. El gerente del Banco de la República, Leonardo Villar, ha advertido que el proceso de reducción de la inflación se ha frenado, atribuyendo parte de la presión a un exceso de demanda impulsado por un “déficit fiscal muy significativo”. Las expectativas del mercado se han deteriorado; mientras a finales de 2024 se esperaba una inflación del 3,7 % para 2025, ahora se proyecta por encima del 5 %. De cara a 2026, los analistas prevén que el indicador se ubique entre 4,4 % y 4,6 %, y según la OCDE, no bajaría del 3 % hasta 2027. La discusión sobre el salario mínimo es un factor clave que podría dilatar aún más la convergencia a la meta. Un aumento elevado, como el que propone el gobierno, generaría mayores presiones sobre los costos y el consumo. Factores como los precios de los alimentos, los servicios públicos y el encarecimiento financiero internacional también añaden incertidumbre. En noviembre, se proyecta una variación mensual del IPC de 0,16 %, lo que podría llevar la tasa anual a 5,4 %, cortando una racha de cuatro meses al alza gracias a una caída en los precios de los alimentos, aunque los servicios y regulados seguirían presionando. Esta persistencia inflacionaria ha llevado a firmas como XP Investments a sugerir la necesidad de un alza en las tasas de interés para contener las presiones de demanda.

En resumen

La inflación en Colombia se muestra resistente a bajar, manteniéndose por encima del 5 % y lejos de la meta del 3 % del banco central. Factores como el déficit fiscal, la demanda interna y la inminente alza del salario mínimo sugieren que las presiones inflacionarias continuarán en 2026, manteniendo una política monetaria restrictiva y afectando el poder adquisitivo de los hogares.

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