Déficit Fiscal de Colombia se Mantiene Elevado en 7,1 % del PIB para 2025 en Medio de un Gasto Público Creciente

El panorama fiscal de Colombia para el cierre de 2025 sigue siendo un punto central de preocupación para analistas y organismos de control, con una meta de déficit fiscal total establecida por el Gobierno en 7,1 % del Producto Interno Bruto (PIB). Aunque algunas proyecciones, como las del Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF), anticipan un resultado ligeramente mejor, en torno al 6,2 % o 6,7 % del PIB, el desbalance estructural persiste, impulsado por un gasto público acelerado. El CARF proyecta un déficit primario (que excluye el pago de intereses) del 3 % del PIB, una cifra 0,6 puntos porcentuales por encima de la meta oficial del 2,4 %. Este deterioro se explica por un gasto en inversión que podría superar en $19,2 billones lo previsto por el Gobierno. A septiembre, el gasto primario ya alcanzaba el 14,9 % del PIB, 1,6 puntos por encima del promedio de los últimos cuatro años. Este aumento del gasto público ha sido un motor clave del crecimiento económico del tercer trimestre (3,6 %), pero también genera presiones inflacionarias. La codirectora del Banco de la República, Bibiana Taboada, advirtió que la combinación de un consumo privado dinámico y un consumo público acelerado está generando un impulso a la demanda que presiona los precios al alza. A pesar del elevado déficit, exitosas operaciones de manejo de deuda han permitido al Gobierno generar ahorros en el pago de intereses, estimados en $26,2 billones para 2025, y reducir el saldo de la deuda a un proyectado 57,5 % del PIB. Sin embargo, el CARF advierte que esta mejora es transitoria y que la única forma de reducir la carga de intereses de manera sostenible es a través de un ajuste estructural en el balance primario.

En resumen

Colombia enfrenta un desafío fiscal con una meta de déficit del 7,1 % del PIB para 2025, impulsado por un gasto público expansivo. Aunque la gestión de la deuda ha generado ahorros temporales, los organismos de control advierten sobre un deterioro del balance primario estructural, lo que mantiene la presión sobre las finanzas públicas y la inflación.

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