Inflación Persistente del 5,51% y Tasa de Interés Estable en 9,25% Marcan el Panorama Monetario

La inflación en Colombia continúa siendo un desafío macroeconómico central, con el indicador anual ubicándose en 5,51% en octubre, lo que llevó al Banco de la República a mantener su tasa de interés en 9,25%. Existe un consenso entre los analistas de que no habrá recortes de tasas hasta bien entrado 2026, e incluso algunos miembros de la Junta Directiva han sugerido que la política actual podría no ser suficiente para controlar las presiones de precios. La codirectora Bibiana Taboada advirtió que, dado que la inflación no solo no ha disminuido sino que ha aumentado en los últimos meses, “quedarnos quietos puede no ser suficiente”. Esta postura refleja la preocupación dentro del banco central por el impacto de un gasto fiscal expansivo y un consumo privado dinámico que continúan impulsando la demanda. Los analistas han ajustado sus proyecciones al alza, esperando que la inflación cierre 2025 en un rango entre 5,3% y 5,4%, y se modere a alrededor del 4,5% en 2026, todavía por encima de la meta del 3%. Entre los principales riesgos para 2026 se identifican un posible aumento de dos dígitos en el salario mínimo, la persistencia del estímulo fiscal, la indexación de precios y ajustes en las tarifas de energía y gas. La postura del Banco de la República se ha vuelto más cautelosa, y la expectativa de mantener la tasa de 9,25% se ha extendido en los sondeos, con algunos analistas previendo que no habrá movimientos hasta septiembre de 2026.

En resumen

Con una inflación anual del 5,51% en octubre, el Banco de la República mantiene su tasa de interés en 9,25%, y no se esperan recortes hasta 2026. La persistencia de las presiones inflacionarias, alimentadas por el gasto público y riesgos como el alza del salario mínimo, ha llevado a miembros de la Junta a cuestionar si la política monetaria actual es suficientemente restrictiva.

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