En segundo lugar se ubicó la política monetaria, con un 32 %.

Estos dos factores, que suman el 80 % de las respuestas, superan ampliamente a las condiciones sociopolíticas (16 %) y a los factores externos (4 %).

Las proyecciones para 2026 refuerzan esta visión.

El panorama de inversión estará determinado por el resultado de las elecciones presidenciales, que “influirá en el manejo de las finanzas públicas”, un elemento directamente ligado a la política fiscal. Asimismo, la divergencia entre la política monetaria de la Reserva Federal y la del Banco de la República será un tema determinante. Mientras se esperan recortes de tasas en Estados Unidos, el banco central colombiano podría tener que subirlas para controlar la inflación, lo que afectaría el costo del crédito y la rentabilidad de los bonos locales (TES). Este enfoque en las políticas gubernamentales demuestra que los inversionistas ven el riesgo y la oportunidad en Colombia principalmente a través del lente de la gestión macroeconómica del país.