Morgan para Colombia.

Los cierres de las principales referencias de TES mostraron aumentos en sus tasas de rendimiento, lo que indica una caída en sus precios. Por ejemplo, los TES con vencimiento en 2033 cerraron con una tasa del 12,600 %, superior al 12,370 % de la jornada previa, y los TES a 2050 terminaron en 12,704 %, frente al 12,464 % anterior. Un factor clave en el análisis del mercado local es la relación entre el rendimiento de los TES y el de las acciones. Según Credicorp Capital, actualmente se está exigiendo un menor rendimiento a la bolsa local que a los TES, una situación anómala que la firma atribuye a “temas políticos”. Esta compresión del 'spread' sugiere que los inversionistas ven un mayor riesgo en la deuda soberana a corto plazo o un potencial de valorización muy alto en las acciones, especialmente si el panorama político mejora después de las elecciones de 2026. La expectativa es que, en un escenario más favorable, los costos de capital del país se normalicen, lo que podría beneficiar tanto a la renta variable como a la fija.